Торговля долларом в разных странах

Подробности
Категория: Основы форекс
Просмотров: 11808

За последние 70 лет мировая финансовая система претерпела множество трансформаций, но доллар США по-прежнему удерживает лидирующие позиции в обороте и рассматривается как защитный актив практически всеми странами, за редким исключением.

Разумеется, так было не всегда, ведь до второй мировой войны США хоть и относились к лагерю развитых держав, их политический и экономический вес заметно уступал Великобритании. Всё изменилось в 40-е годы прошлого века, когда стало понятно, что старую систему нужно менять с поправкой на новые реалии.

А реалии были таковы – половина Европы лежала в руинах после боевых действий, влияние Великобритании на зависимые территории начало слабеть, а США за время войны сконцентрировали самые большие запасы золота и смогли поднять промышленность на новый уровень.

В результате на Бреттон-Вудской конференции (1944 г.) страны, входящие в антигитлеровскую коалицию, приняли соглашение, основанное на следующих принципах:

  • Цена золота была жёстко привязана к доллару по курсу $35/унцию (фактически, именно это положение и присвоило USD особый статус «гегемона»);
  • Остальные валюты привязывались к доллару США (т.е. страны-участницы конференции должны были придерживаться политики твёрдых курсов);
  • В исключительных случаях разрешалось менять курсы через девальвацию.

 

Данная система просуществовали до 1971 года, поэтому нет ничего удивительного в том, что за 27 лет к долларовой монополии привыкли практически все государства, в том числе и страны социалистического лагеря. Позже на смену Бреттон-Вудским соглашениям пришла Ямайская система (современная модель), но отношение к USD практически не изменилось – он по-прежнему является основной резервной валютой.

Интересные факты, характеризующие роль доллара США

Можно долго говорить об истории валютного рынка и приводить выдержки из учебников, но лучше всего положение той или иной валюты характеризуют конкретные статистические данные и социальные явления. В частности, весьма красноречивы в этом плане отчёты SWIFT.

Как можно заметить, вопреки всем рассуждениям о растущей роли Китая в международной торговле, на долю USD по-прежнему приходится около 42% всех расчётов. А вот китайский юань (оранжевая строчка), который по идее должен был вытеснить «американца» (учитывая возможности Поднебесной), не пользуется спросом.

Всё это указывает на то, что китайские корпорации и правительственные учреждения сами предпочитают работать с долларом, а власти КНР при этом не выдвигают контрагентам никаких ультиматумов, хотя в местной прессе периодически появляются анекдотичные публикации, критикующие USD.

А вот ещё одна интересная таблица, в которой представлена подробная информация о держателях американских государственных облигаций. Здесь мы чётко видим, что Китай является одним из крупнейших покупателей долга США (бумаг куплено на $1,2 трлн.). Напомним, мы приводим в пример Поднебесную по одной просто причине – сегодня только эта страна теоретически может как-то изменить валютную систему (больше конкурентов у США просто нет).

Фактически, именно по этим открытым отчётам казначейства США можно легко сформировать рейтинг «обожателей» доллара, поскольку облигации номинированы в USD (т.е. покупатели заинтересованы в стабильности американской валюты), да и сами проценты также начисляются в USD. Сделать это очень просто – достаточно поделить номинальный ВВП каждой страны на сумму купленных трежерис.

Анализируем рейтинг - в каких странах больше всего любят доллар

Результаты получились очень интересные. В данном рейтинге ведущие позиции занимают Люксембург, Ирландия и Гонконг, т.е. чем меньше и богаче страна, тем больше средств (в относительном выражении) она инвестирует в экономику США, при этом нельзя не заметить и тот факт, что HK – это оффшорная территория Китая.

Отсюда же следует и другой вывод – судя по всему, перечисленные страны вряд ли будут в обозримом будущем вводить какие-либо запретительные меры, связанные с долларом (в т.ч. ограничивать развитие биржевой сферы). Да, трежерис и USD совершенно разные инструменты, но они принадлежат США, а это значит, что и вектор политики просчитать несложно. В противном случае антиамериканская риторика на фоне инвестиций в бонды вызовет возмущение общественности.

Далее в рейтинге следуют Швейцария, Тайвань, Сингапур, Бельгия и Япония. В принципе, здесь отметить нечего, так как эти страны де-факто и де-юре являются союзниками Соединённых Штатов со всеми вытекающими (оговорку ещё можно было сделать касательно Швейцарии, но сразу вспоминается история с разглашением банковской тайны американским спецслужбам).

Где отношение к USD прохладное, но терпимое

Следующий блок крупнейших держателей трежерис включает Саудовскую Аравию, Бразилию и Китай. Очень интересная компания, ведь все эти страны находятся в разных регионах и относятся к США и экономическим свободам абсолютно по-разному.

В частности, Саудовская Аравия самим фактом своего существования действительно обязана доллару США, так как основная статья экспорта (нефть) этого государства не меняется десятилетиями, а королевская семья и Соединённые Штаты тесно сотрудничают по ряду вопросов.

С другой стороны, если отойти в сторону от глобальной политики, где действуют свои законы и правила, и вернуться на «землю», то ситуацию с USD в самой Саудовской Аравии можно назвать «напряжённой». Дело в том, что после обвала нефти королевство запретило играть на понижение риала, т.е. в настоящее время даже местным банкам запрещено открывать короткие позиции по форвардам.

Иначе говоря, доллар США там не в почёте, а сайты форекс-брокеров периодически блокируются (хотя подобные спекуляции не оказывают никакого влияния на курс национальной валюты), но королевская семья при этом продолжает хранить сбережения в USD, а чёрный рынок готов удовлетворить любой спрос. Такова региональная специфика.

В Бразилии власти относятся к доллару и другим иностранным валютам более лояльно, чем в Саудии, т.е. граждане этой страны и иностранцы могут свободно покупать наличные USD в обменных пунктах/банках и торговать на Форекс, хотя и там действуют некоторые ограничения:

  • Расчётные операции в USD официально запрещены (цены можно устанавливать только в национальной валюте);
  • При покупке крупной суммы долларов гражданин Бразилии должен заполнить подробную анкету с указанием личных данных и сведений о текущем месте работы (мера, предназначенная для борьбы с теневым сектором);
  • Иностранцы-туристы могут разово купить наличных USD на 10 тыс. реалов (для работы с более крупными суммами необходимо иметь в кредитном учреждении счёт);
  • Стоимость товаров, провозимых через границу без декларации, не должна превышать 500 долларов (этот пункт не имеет непосредственного отношения к USD, но сумма, как видим, привязана именно к денежным знакам США, а не местному реалу).

На графике выше представлена динамика пары USDBRL. Опытному трейдеру достаточно лишь один раз посмотреть на эту диаграмму, чтобы оценить отношение Бразилии к доллару – оно весьма либеральное, так как курс, фактически, находится в свободном плавании.

Примечательно, что даже на фоне коррупционного скандала с прошлым президентом (Руссеф) и компанией Petrobras, когда волатильность USDBRL вызывала определённую тревогу, власти не стали вводить новых ограничений на валютном рынке, хотя подобная практика в развивающихся странах – обычное явление. Резюме – Бразилия относится к доллару хорошо, но без обожания.

Далее в рейтинге находится Китай, который мы уже вскользь упоминали ранее. Как можно заметить, этот крупнейший держатель трежерис на самом деле инвестирует не так уж и много денег в экономику США (относительного своего номинального ВВП), но связь между этими странами всё равно получается достаточно сильная (экономисты даже придумали специальный термин для описания данного явления - Кимерика).

К сожалению, столь позитивное отношение государства к долларовым активам практически не распространяется на внутреннюю валютную политику, в частности, на момент публикации обзора в Китае действовали серьёзные ограничения на легальные операции физических лиц:

  • Иностранцу-туристу в день разрешается покупать не более $500 наличными (с предъявлением паспорта и визы), при этом многие банки позволяют проводить эту операцию максимум 2 раза в неделю;
  • В Банке Китая валюту продают только лицам, работающим на китайские компании (необходимо предъявить справку от работодателя), при этом суточный лимит в $500 остаётся в силе;
  • В Коммерческом банке (CMB) кроме справки от работодателя нужно предъявить справку из налоговой службы, при этом в данном банке нельзя купить долларов на сумму, превышающую годовой доход клиента;
  • Кроме этого, в стране действует годовой лимит на покупку $50 тыс., т.е. все операции заносятся в единую базу данных и обмануть систему можно либо через чёрный рынок, либо пользуясь услугами подставных лиц (оба варианта могут обернуться серьёзными проблемами).

Таким образом, Китай достаточно жёстко регулирует рынок наличных долларов (при этом многие банки добровольно внедряют дополнительные ограничения, чтобы не иметь проблем с валютным контролем), но говорить о полном запрете USD не приходится. Фактически, порядочный человек не испытывает в Поднебесной никакого дискомфорта (годового лимита в $50 тыс. более чем достаточно для 99% населения и туристов).

А вот что касается торговли на Форекс, то здесь проблемы куда серьёзнее, поскольку на территории континентального Китая заблокированы сайты многих дилинговых центров, а клиенты, которым удаётся обходить запрет хитрыми методами, часто попадают в поле зрения контролирующих органов.

С другой стороны, китайцы могут абсолютно легально работать с долларовыми валютными парами через компании, представленные в Гонконге. Напомним, данной юрисдикции присвоен особый статус, а курс юаня, который формируется на торгах в этой оффшорной зоне, заметно отличается от официального курса USDCNY.

В общем, китайские власти только делают вид, что не одобряют валютные спекуляции с долларом США, хотя по факту данная юрисдикция, несмотря на всю свою специфику, является достаточно комфортной как для обычных людей, так и для оффшорных брокеров Форекс.

Отношение к доллару США в Великобритании и Еврозоне

Судя по рейтингу, крупные европейские страны не являются поклонниками гособлигаций США, но это как раз тот редкий случай, когда объём инвестиций в трежерис не имеет прямой связи с отношением к доллару. Фактически, в Европе не возникает никаких проблем ни с наличными, ни с безналичными долларовыми операциями.

Единственная проблема, которая может возникнуть в ЕС, связана с пересечением границы, в частности, посетители стран Евросоюза обязаны декларировать любые наличные суммы, превышающие 10000 EUR ($11,8 тыс.). Кроме этого, если контролирующим органам «гость» покажется подозрительным, могут возникнуть дополнительные вопросы.

Если же речь идёт про безналичные спекуляции с долларом на Форекс, то никаких препонов в этом плане граждане ЕС не встречают, т.е. они могут свободно менять валюты, делать ставки на снижение евро, покупать и продавать CFD, номинированные в USD и т.д. Разумеется, чтобы всё было легально, брокер должен иметь лицензию.

На макроэкономическом уровне Еврозона также лояльна к доллару США, т.е. ЕЦБ не регулирует курс EURUSD, а органы и национальные правительства не предлагают жёстких заградительных мер по отношению к американским товарам. По-крайней мере, так было на момент публикации обзора.

Косвенные курьёзные факты, доказывающие незаменимость доллара

В принципе, даже по рассмотренным выше примерам уже становится понятно, что USD, как к нему ни относись, пока незаменим, т.е. его можно ненавидеть по идеологическим причинам, но полностью отказаться от заветных зелёных президентов никак не получится.

В этом плане особенно показателен пример КНДР. Напомним, данная страна периодически провоцирует США ракетными пусками и проводит достаточно агрессивную внутреннюю политику, направленную на дискредитацию западной экономической модели, при этом в самой Северной Корее работают специальные компании, аффилированные с семьёй Ким Чен Ына, ориентированные на обслуживание туристов.

Схема работает следующим образом – таксисты, работники кафе и отелей принимают от туристов именно USD, мол, «вона – это хорошо, но не найдутся ли у вас доллары», которые затем идут не в казну, а в специальный фонд. Как правило, подобными компаниями руководят представители силовых структур и партийные деятели.

Зачем это нужно? Всё очень просто – КНДР находится под жёсткими санкциями, которые перекрыли правительству доступ к иностранным инвестициям и долговому рынку, а так как современное оборудование, военная техника и просто бытовые приборы продаются преимущественно за доллары, правящему режиму приходится искать альтернативные источники валютных поступлений. Наверняка, есть и другие схемы, но о них нам пока ничего не известно.

Или вот ещё один наглядный пример – известный борец с империализмом, вождь бедуинов и защитник Ливии Муаммар Каддафи не брезговал открывать миллиардные долларовые счета на своё имя в Швейцарии, Канаде и ряде других западных стран. Мы сейчас не станем обсуждать ливийские события и судить, на чьей стороне там была истина, но сам факт весьма показателен – любовь к твёрдой валюте явно оказалась сильнее патриотизма.

Аналогичная картина наблюдается практически со всеми подобными режимами в Африке и Латинской Америке, так, например, в Венесуэле, где после смерти Уго Чавеса началась ожесточённая антиамериканская пропаганда (при старом вожде она была более мягкой), избранные компании получают льготные кредиты в долларах, а всё остальное население вынуждено покупать валюту на чёрном рынке, где курс отличается в десятки раз.

Единственная страна из этого лагеря, которая на фоне критики доллара пытается хоть как-то соответствовать своему воинственному образу, это Нигерия. В частности, после обвала нефти и заморозки валютного рынка нигерийская полиция проводит регулярные зачистки чёрного рынка от менял, но истинные цели такой политики лежат на поверхности – правительство боится лишиться всех резервов, которые можно направить на закупку медикаментов и оборудования. Иначе говоря, доллар снова на коне.

Ну и последний относительно свежий пример, наглядно описывающий роль доллара США в мировой экономике – это уничтожение валютной системы Зимбабве. Напомним, эта страна долгое время была знаменита галопирующей инфляцией, из-за которой ценники в магазинах менялись несколько раз в день.

В результате население устало от этой модели, а правительство приняло решение отказаться от зимбабвийского доллара в пользу USD и южноафриканского ранда. Данная мера вернула на рынок Зимбабве относительную стабильность и позволила решить множество проблем.

Краткие выводы

Безусловно, современная модель мирового рынка, в рамках которой доллар США занимает доминирующе положение, имеет много минусов (де-факто, страны вынуждены ориентироваться на состояние экономики Соединённых Штатов), но альтернативной системы не существует даже в теории, поэтому практически все государства терпимо относятся к USD.

Более того, даже эксцентричные режимы, лидеры которых возвели антиамериканскую риторику в ранг государственной пропаганды (КНДР, Венесуэла, Иран, Нигерия и др.) стараются аккумулировать доллары США, поскольку без «американца» они обречены на постоянные внутренние конфликты (контракты на продовольствие и промышленное оборудование чаще всего номинированы именно в USD, особенно если приходится пользоваться чёрным рынком в обход санкций).

Отсюда же следует один интересный вывод – вся новейшая история говорит о том, что рост негативного отношения к доллару США со стороны правительства является предвестником внутренних проблем государства и скорого ужесточения регулирования.

Данное явление не имеет никакого отношения к реальной борьбе с США, просто количество долларов в системе ограничено, а когда экономика испытывает дефицит ликвидности, правительство старается монополизировать своё право на распоряжение этой твёрдой валютой. Источник: Dewinforex

Share:
Социальные кнопки для Joomla
Популярное: